La pax financiera que el Ministerio de Economía intentó exhibir como prueba de éxito macroeconómico comenzó a mostrar fisuras determinantes. En una rueda signada por la desconfianza de los operadores internacionales, el índice de riesgo país que elabora JP Morgan superó la barrera de los 500 puntos básicos, anotando su nivel más elevado de los últimos noventa días. El deterioro de los títulos de deuda soberana estuvo acompañado por un repliegue generalizado de las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street, con bajas que alcanzaron el 4% en los sectores bancario y energético.
En simultáneo, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) registró una jornada de extrema debilidad en el Mercado Libre de Cambios (MLC), logrando adquirir apenas USD 10 millones. La cifra expone la pronunciada desaceleración en la acumulación de reservas internacionales brutas en un período del año donde la liquidación de la cosecha gruesa ingresa en su tramo final y la demanda de divisas para pagos de deuda e importaciones comienza a presionar sobre las arcas oficiales.
La fragilidad del ancla cambiaria El retroceso de los activos financieros confirma la vulnerabilidad intrínseca del programa que comandan Javier Milei y Luis Caputo. Tras meses de recesión inducida, licuación de haberes jubilatorios y parálisis de la obra pública para exhibir superávit financiero, la economía argentina no ha logrado generar una corriente genuina de inversiones productivas en la economía real.
Por el contrario, el esquema descansa sobre un régimen de apreciación cambiaria y tasas reales que estimula el “carry trade” o bicicleta financiera de corto plazo. Cuando los fondos especulativos perciben el límite en la capacidad de pago de los vencimientos soberanos o anticipan la falta de dólares netos para levantar las restricciones cambiarias sin un salto abrupto, inician el proceso de dolarización y salida, impactando de lleno en las cotizaciones y en el riesgo crediticio del país.
Independencia económica o tutela financiera Para la doctrina justicialista de Info del Plata, una Nación soberana no puede atar el destino de su pueblo al humor volátil de los fondos de inversión de Manhattan. La acumulación genuina de reservas monetarias solo es sostenible si proviene de una balanza comercial superavitaria sustentada en la industria nacional, la ciencia aplicada, el trabajo calificado y la defensa de los recursos estratégicos en pesos.
Subordinar el aparato productivo y el salario de los trabajadores para alimentar una ilusión financiera de corto plazo culmina invariablemente en crisis de balanza de pagos y mayor endeudamiento con organismos internacionales. La independencia económica exige cortar los lazos con la timba especulativa y orientar el crédito y la moneda al desarrollo integral de la comunidad productiva argentina.
